Kripto endüstrisi daha fazla popülerlik kazandıkça, pump ve dump dolandırıcılıkları ve ponzi şemaları daha yaygın hale geldi.
TRON DAO Reserve’in çıkardığı USDD stabilcoini, Coffeezilla olarak bilinen araştırmacı YouTuber Stephen Findseisen tarafından olası bir Ponzi şeması olarak nitelendirildi.
USDD’nin performansı sürekli 1 doların altında kaldığından, tartışmalara konu oluyor. Stabilcoin 13 Haziran’da önemli bir düşüş yaşamış ve önceki seviyesi 0,98 dolara geri dönmeden önce 0,93 dolara kadar düşmüştü.
Başlıklar
USDD bir ponzi şeması mı?
Findseisen, çöken Terra ekosistemiyle USDD arasındaki birkaç temel benzerlik ve ayrımı anlattı.
Yeni stabilcoinin arkasındaki kişi, oldukça tartışmalı bir figür olan ve kovuşturma korkusuyla birden fazla ülkeden ayrılan Justin Sun. (Aynı zamanda, eski bir çalışanı, her zaman insider trading ile meşgul olduklarını iddia ediyor.)
Sun, “USDD fikrini Terra’nın yükselişine tanık olduktan sonra planlamıştık” diye belirtiyor. Fakat Sun, Luna’nın çöküşünden sadece birkaç gün öncesinde USDD’yi başlatmıştı. İnsanları bu stabilcoinin farklı olduğuna ikna etmek isteyen Justin Sun’a göre, Terra hızlı büyüme ve aşırı kaldıraç nedeniyle çökmüştü; ancak kendileri aynı hatayı yapmayacaklar.
UST ve USDD karşılaştırması
Coffeezilla TerraUSD ve USDD’yi karşılaştırarak düşüncelerini aşağıdaki şekilde açıklıyor.
Aralarındaki paralellikler:
- Her ikisi de algoritmik olduklarını iddia ediyor; bu da onların değerlerini 1 dolar seviyesinde tutmak için arbitraj yapmaları gerektiği anlamına geliyor,
- her ikisi de yüksek getiri vaat ediyor ve bunun uzun vadede sürdürülemez olduğunu kabul ediyor.
Farklar: Terra milyarlarca dolar birikimden sonra çökerken, USDD henüz bir aylık olup, 700 milyon dolarlık bir piyasa değerine şimdiden ulaştı.
Ayrıca, Arbitraj projesinin mekanizması kapatıldığından ve basımı Alameda Research gibi birkaç whitelist’e alınmış kurumla sınırlı olduğundan, USDD henüz algoritmik bir işlev görmüyor.
Bu önemli, çünkü USDD’yi kötü şöhretli algoritmik ölüm sarmalından en azından şimdilik koruyor. Algoritmik ölüm sarmalı, yalnızca yakım ve coin basımı aktif olduğunda ortaya çıkabilir.
This is good for USDD, because it can't algo-death-spiral yet without an arbitrage mechanism, but bad because no arbitrage = instable. So why is this coin worth anything in the first place? pic.twitter.com/Ihgjxhbsx1
— Coffeezilla (@coffeebreak_YT) June 24, 2022
Az sayıda kuruluş tarafından yönetildiği göz önüne alındığında, USDD’nin merkeziyetsizlik düzeyi de şüpheli.
Findseisen şöyle söylüyor:
Tüm Ponzi şemaları gibi, bu da farklı ve risksiz olduğunu söylüyor. USDD, yılda yaklaşık yüzde 39,6 faiz vermek suretiyle farklı bir şey sunarak oyunu değiştiriyor.
USDD kesinlikle merkezsiz değil
CoffeeZilla’ya göre durum, küçük bir kurum grubu tarafından kontrol edilmekten çok daha kötü. Çünkü stabilcoin hemen hemen Justin Sun’ın cüzdanı gibi; zira, Sun’un para basmaktan sorumlu olduğu toplam USDD miktarının açık bir kanıtı bulunuyor.
Konu, şimdiye kadar basılmış toplam 723 milyon tokenin 683 milyonu. Bu, USDD’nin organik merkezsiz şekilde büyümesi istenmesine rağmen, Sun’ın şu anda stabilcoinin yüzde 94’ünü kişisel olarak bastığını gösteriyor.
This is hilarious because it shows…
a. USDD is anything but "decentralized".
and
b. USDD looks like a honeypot for retail traders to get dumped on by Justin Sun himself, the 30-40% interest rates are the bait.— Coffeezilla (@coffeebreak_YT) June 24, 2022
Findseisen şöyle söylüyor:
Sadece stabilcoinin sürdürülemez bir getiri sunduğunu düşünmüyorum. Ayrıca Justin Sun’ın fiyatı etkilemeden, TRON’u boşaltmasının gerçekten mantıklı bir yol olduğunu düşünüyorum.
Mevcutta Tron DAO Reserve, dolaşımdaki tüm stabilcoin miktarını desteklemek için toplam 2,31 milyar dolar değerinde kripto para rezervine sahip.
USDD rezerv varlıklar olan TRX, BTC ve USDT gibi çeşitli büyük dijital varlıkların aşırı teminatlandırılmasıyla korunuyor.
Teminat oranı yüzde 130 olarak belirlendiğinden, teminata alınan varlıkların toplam değeri şu anda dolaşımda olan USDD tutarından çok daha fazla durumda.
