BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, Federal Rezerv’in enflasyonla mücadele çabalarını kaybedeceğine inanıyor ve sonuç olarak Bitcoin gibi “sınırlı arza sahip riskli varlıkların” bu durumdan fayda sağlayacağını düşünüyor.
Çarşamba günü paylaşılan bir blog yazısında, Hayes, Fed’in ekonominin bir bölgesinden para çekerken diğerine para enjekte ettiğini öne sürdü. Hayes’e göre, Fed’in enflasyonla mücadele stratejisi “ikiyüzlü” bir şekilde devam ettiği sürece, muhtemelen Bitcoin gibi varlıklar uzun vadede yükselmeye devam edecek.
Hayes, “Bitcoin’in sınırlı bir arzı bulunmakta ve bu nedenle fiat para birimlerinin arzının artmasıyla birlikte Bitcoin’in değeri de artacaktır.”
Hayes Fed’in hatalarına dikkat çekti
Hayes, Fed’in taktiklerinin neden hatalı olduğunu açıklamaya devam etti.
“Özellikle, Ters Repo Programı (RRP) ve Rezerv Bakiye Faizi (IORB) gibi araçları sürekli olarak artırarak, merkez bankası mevduat sahiplerine her ay milyarlarca dolar daha fazla ödeme yapmak zorunda kaldığından, bu durum Fed’in niceliksel sıkılaştırma politikasının para arzı üzerindeki etkisine karşı çıkıyor.
Merkez Bankası’nın yaklaşımı, 1980’lerde eski merkez bankası başkanı Paul Volcker tarafından uygulanan sıkı para politikasına dayalı olarak enflasyonla mücadelede farklı bir yaklaşımdır.”
Hayes, Fed’in perspektifindeki tek değişkenin bilançosunun büyüklüğü olduğunu söyledi.
Şu anda Fed, aylık 80 milyar dolarlık bir çekilme ile niceliksel sıkılaştırma (QT) gerçekleştirirken, aynı zamanda bankalara 22,53 milyar dolar enjekte ediyor. Bu durum hala “kısıtlayıcı” bir durum gibi görünse de, Hayes’e göre, ABD hükümet borçlarının artan faiz giderleri ekonomiye aylık 80 milyar dolar daha fazla geri dönüş sağlıyor.
Hayes, “Her ay net olarak 23 milyar dolar likidite enjekte edildiğini tahmin ediyorum” dedi.
Hayes, ABD Hazinesi borçlarının alternatif alıcılarla dolup taştığı ve korkunç bir temerrüt riskini önlemek için umutsuz bir duruma geldiği durumlarda, Fed’in muhtemelen QT politikasını tersine çevireceğini ifade etti. Ancak, piyasa bu duruma henüz yakın olmadığını düşünüyor gibi görünüyor ve bu nedenle yatırımcılar sermayelerini henüz Bitcoin’e yönlendirmedi.
Hayes, sözlerini “Yukarı gitmek için önce aşağı inmeliyiz,” şeklinde tamamladı. “Piyasayla mücadele etmeyeceğim, sadece beklemede kalıp uyarıları takip edeceğim.”
