Merge’ün en büyük sonucu, Ethereum’un enerji ihtiyacındaki büyük düşüş oldu. Yükseltme, işlem ücretlerini ve ölçeklenebilirliği doğrudan iyileştirmiyor, ama bunu sağlamak için gelecekte yapılacak yükseltmelerin bir ön koşulu oluyor.
Net Ethereum Enflasyon Oranı Hala Belirsiz
Ethereum Vakfı’na göre Merge öncesinde, madencilik için ETH ödüllerinin verilmesi günde yaklaşık 13.000 adetti. Bu, bir anlamda Ethereum’un güvenlik bütçesi olarak düşünülebilir.
Madencilerin, donanım, fiziksel alan ve enerji giderleri olduğu için, genellikle kazandıkları ETH’lerin önemli bir kısmını satmak zorunda kalıyorlardı.
Fakat hisse kanıtı mekanizmasında, validatörler çok daha küçük ve enerji açısından daha verimli donanımlarla çalışabiliyor. Ancak, stake ödülleri günde yaklaşık 1.600 ETH ile sınırlı olması, ihraçta (issuance) kabaca %90’lık bir düşüşe neden oluyor.
Yani madencilerin yokluğunda, Ethereum arzı düşüyor. Peki talep ne olacak? Dapp’leri kullanmak için Ether’in işlem ücreti ödemesi ihtiyacı çok net bir gerçek.
Bir işlemin onaylanmasında 100 gwei’in üzerindeki gas ücretletinin yaygın olduğu 2021 boğa piyasası zamanından bu yana, ağ kullanımı önemli oranda düştü. Son haftalardaysa, Ethereum kullanıcıları genellikle tek haneli gwei’lerdeki gas ücretleri buluyorlar.
Bu durum büyük oranda, (çeşitli rollup’ların dapp’leri maliyetinin çok altında çalıştırdığı) Layer-2 protokollerinde artan ağ etkinliği ve mevcut kripto kışının bir sonucudur.
2021 Ağustos’tan bu yana, ETH işlem ücretlerinin bir kısmı yakılıp, kalıcı olarak dolaşımdan kaldırıldı. O zamandan beri yaklaşık 2.63 milyon ETH (3.73 milyar dolar) yakıldı.
İşte burada, Ether’in net enflasyonist mi yoksa deflasyonist mi olduğunu belirleyen parametreler simüle edilebiliyor. Merge’den beri, arz yaklaşık 400 ETH (568.000 dolar) arttı. Rakam, iş kanıtı olsaydı meydana gelecek artışın sadece %2,2’si olacaktı.
15 Gwei veya Üzeri Maliyet Olursa, ETH Deflasyonist Oluyor
Çıkarım (Issuance) oranı, stake ödülleri kazanan doğrulayıcıların sayısına bağlıdır. Beaconcha.in’e göre 428 bin adedi aktif. Mevcut stake oranında Ethereum, 15 gwei’lik bir taban ücret oranında deflasyonist hale geliyor.
4/
The average gas fee over the last month has been 14.2 gwei. There are currently 13.7 million ETH staked. Given these numbers, ETH would still have been slightly inflationary over the last month. pic.twitter.com/9DuxIVuQA2
— Blockworks Research (@blockworksres) September 16, 2022
Uzun vadede talebin arzı geçip geçmeyeceği durumunu kimse bilemez fakat, Merge sonrasında bunun gerçekleşme olasılığı kesinlikle artmış durumda.
